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Edición N° 43 · martes 15 de septiembre de 2026 · ver la edición completa → |
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Renovó todo — y puso la mitad en noviembre |
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El viernes contamos que el Tesoro renovó el 103% de lo que le vencía. Hoy liquida esa colocación. Lo que no se contó, ni acá ni en los diarios, es dónde cayó la renovación — y esa es la parte que decide cómo va a ser la próxima. Dónde cayó · casi la mitad, a noviembre De los 8,41 billones de pesos adjudicados, 4,07 billones — el 48% — fueron a una sola letra que vence el 13 de noviembre, a 2,07% mensual. Noviembre y diciembre ya eran los dos meses más cargados de lo que queda del año en vencimientos en pesos. Renovar a sesenta días con tasa por encima de la inflación es buena noticia para el que prestó; para el calendario, es correr el problema hacia el mes que ya estaba lleno. La próxima licitación se llama a fin de mes. La munición con fecha · las dos letras del Central A principios de mes Economía le pasó al Banco Central letras atadas al tipo de cambio por hasta 2.000 millones de dólares, y varios medios lo contaron como más poder de fuego. Lo que quedó en segundo plano son las fechas: son dos instrumentos, uno vence el 30 de septiembre por hasta 800 millones y el otro el 30 de octubre por hasta 1.200. Es un flujo con reloj, no un stock permanente. En paralelo, el Central viene comprando bastante menos que en agosto. Si el canje se renueva antes del 30 de octubre, la lectura cambia; esas dos fechas son el chequeo. Lo que viene · el Fondo y el Presupuesto Hoy entra a Diputados el Presupuesto 2027. El lunes 21 llega la misión del Fondo para la tercera revisión del programa, y el viernes 25 hay un vencimiento de 806 millones de dólares. Entre medio, el jueves 17, el Senado tendría sesión — todavía sin oficializar — para tratar biocombustibles, la carta orgánica del Central e Inocencia Fiscal II — con la advertencia de que la del 10 de septiembre se cayó por falta de acuerdo justamente en biocombustibles, así que conviene mirar el temario del día y no la nota de la semana pasada. Un cambio operativo que conviene saber Desde hoy, por una resolución del regulador del mercado de capitales publicada en el Boletín Oficial (la 1166), las cuentas de inversión ya no pueden fondearse ni retirar fondos con cheque ni con cheque electrónico: solo transferencia, desde o hacia una cuenta bancaria a la vista de la que seas titular o cotitular, o tu billetera atada al mismo CUIT. No cambia nada para la negociación de cheques de pago diferido, que sigue igual. Revierte una flexibilización de mayo, y el motivo declarado es la caída de la recaudación del impuesto al cheque. No mueve precios; cambia cómo se mueve el dinero hacia la cuenta, y por eso está acá. En una línea Renovar no es resolver: el calendario en pesos se corrió sesenta días y el de dólares tiene dos fechas escritas. |
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En esta edición |
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El lunes que castigó a la fibra — por cómo se financia, no por lo que vendeWall Street cerró el lunes en rojo y el titular fue “miedo a la inteligencia artificial”. Conviene abrir el titular, porque adentro hay dos cosas muy distintas. Bajan los fertilizantes — menos justo el que importamosEn las últimas semanas se repite que bajan los fertilizantes. Mes contra mes es cierto: en la canasta minorista americana de fines de agosto bajaron seis de los ocho nutrientes que se miden. El radar fino: cuatro señales que todavía no son titularesPetrobras subió la nafta y la bajó en la misma noche. El miércoles el gobierno brasileño recortó impuestos a la nafta y sumó un subsidio de un real por litro al diésel; Caro esperar, barato confiarLa columna de la edición.
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Sobre el mismo tema, antes |
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El Tesoro renovó todo, la inflación bajó y el Senado no pudo sesionar — tres datos locales, del más firme al más flojoEdición N° 42 · viernes 11 de septiembre de 2026Semana cargada en lo local. Los ordenamos como una escalera: primero el dato duro, después el que tiene letra chica, y al final el que todavía no pasó. El Central compró menos, las familias deben más — y el riesgo país igual perforó los 500Edición N° 40 · viernes 4 de septiembre de 2026Tres datos locales de la semana que, leídos juntos, dicen más que cada uno por separado. Los ordenamos de lo que entra a lo que se debe. Los tres relojes de septiembreEdición N° 39 · martes 1 de septiembre de 2026Septiembre trae tres cuentas regresivas que no dependen del Congreso. Las llamamos relojes porque cada una tiene fecha — y las tres suenan en el mismo mes.
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Federico Zupan — Agente Productor matriculado en CNV bajo el N° 1721 AP. La información contenida en esta publicación es de carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Las decisiones de inversión son responsabilidad exclusiva del inversor. Los rendimientos pasados no garantizan ni anticipan resultados futuros. Los datos de mercado citados provienen de fuentes públicas y pueden estar sujetos a revisión. |
