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Edición N° 44 · viernes 18 de septiembre de 2026 · ver la edición completa → |
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Bancos abajo, energía en pie, y una curva que fue y volvió |
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La semana local se explicó más por lo de adentro que por lo de afuera, y lo de adentro fue pesado. El Merval en dólares cayó 2,7%; el riesgo país, que había bajado a 485 con la emisión de YPF, subió cinco ruedas seguidas hasta 524, el nivel más alto en un mes, con el bono americano arriba de 5% y la Fed en modo suba. Quién cayó · los bancos Supervielle −5,4%, Galicia −4,8%, BBVA −4,3%, Macro −3,5%, Loma Negra −2,5%, en dólares en Nueva York. Es el sector que más refleja la preocupación por la actividad: el jueves 24 el INDEC publica el dato de julio y las consultoras esperan una caída de entre 0,5% y 1,1% en el mes. Quién aguantó hasta el miércoles · la energía Con el crudo arriba de cien, la energía fue lo único constructivo hasta la Fed. Después el barril cayó tres ruedas seguidas y la energía lideró la baja: en la semana completa YPF quedó −1,1%, pero Vista −5,2%, Pampa −5,8% y TGS −4,5%. La curva que fue y volvió · el dato de inflación Antes del 1,7% de agosto, la curva ajustada por inflación subió más de noventa puntos básicos en varios tramos: el mercado se posicionó para el dato. Conocido el número, devolvió íntegra esa suba. Y el Tesoro, por tercera licitación seguida, no convalidó títulos de 2028 en adelante: sigue considerando caras esas tasas. El Presupuesto · los números del oficialismo Entró al Congreso con crecimiento de 4% para 2027, inflación de 18% a diciembre de ese año, un dólar de 1.847 pesos a fin de 2027 y superávit primario de 1,3% del producto, una décima y media menos que lo previsto para este año. En una línea Los bancos pagan la duda por la actividad; la energía cobra el barril, para arriba y para abajo; y el que corrió antes del dato de inflación terminó donde empezó. |
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En esta edición |
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El piso del barril: por qué el petróleo no baja de cien aunque la Fed subaEl crudo cerró la semana cerca de 103 dólares, apenas abajo del viernes anterior, después de rozar 107 antes de la Fed y caer tres ruedas seguidas. Bank of America: el banco que más papel tiene guardadoLa columna dice que en una guerra pierde el papel. El caso de esta semana lo ilustra sin guerra: la acción de Bank of America cayó después de que una estimación dijera que las pérdidas de su cartera de bonos… El radar fino: cuatro señales que todavía no son titularesYPF presentó hechos relevantes ante el regulador americano en cuatro días distintos de los últimos diez. La colocación del bono, la ampliación a 1.000 millones de la recompra de sus bonos 2027 y 2029, y la… Activos, no papelesLa columna de la edición.
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Tres fechas y un anticipo: la semana localEdición N° 41 · martes 8 de septiembre de 2026La semana argentina tiene tres citas con fecha, y hoy llegó un anticipo de la primera. Dos vísperas: el barril que le sube la inflación a Warsh es el que le sube el precio a Vaca MuertaEdición N° 41 · martes 8 de septiembre de 2026Faltan ocho días para la Fed y el petróleo decidió meterse en la conversación. Dos lecturas del mismo barril — una mala para las tasas, una buena para la Argentina — y un dato que las une. Renovó todo — y puso la mitad en noviembreEdición N° 43 · martes 15 de septiembre de 2026El viernes contamos que el Tesoro renovó el 103% de lo que le vencía. Hoy liquida esa colocación. Lo que no se contó, ni acá ni en los diarios, es dónde cayó la renovación — y esa es la parte que decide cómo…
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Federico Zupan — Agente Productor matriculado en CNV bajo el N° 1721 AP. La información contenida en esta publicación es de carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Las decisiones de inversión son responsabilidad exclusiva del inversor. Los rendimientos pasados no garantizan ni anticipan resultados futuros. Los datos de mercado citados provienen de fuentes públicas y pueden estar sujetos a revisión. |
