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Edición N° 45 · martes 22 de septiembre de 2026 · ver la edición completa →
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Quién quedó del otro lado: el privado dejó de comprar deuda americana larga
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Hay un dato americano que se publica con dos meses de atraso y sin conferencia de prensa. Salió el 16 de septiembre, la misma tarde en que la Fed subió la tasa, dos horas después, y por eso no lo miró nadie: quién compró y quién vendió títulos americanos de largo plazo en julio. El número En junio los inversores privados del exterior habían comprado 169.800 millones de dólares netos de deuda larga. En julio vendieron 3.700 millones. Los organismos oficiales —bancos centrales, fondos soberanos— pasaron de comprar 37.300 millones a comprar 44.400. El total quedó positivo en 40.600 millones, contra 207.100 el mes anterior. Lo que no dice Si el comprador que fija el precio se hubiera ido de verdad, el rendimiento se habría movido mucho más: el bono a diez años sigue cerca de 4,97%. Un mes no es una serie. Y contando todos los plazos, el flujo privado total de julio fue positivo en 73.500 millones: el privado no dejó de prestar, dejó de prestar largo. Por qué importa acá El riesgo país es una resta cuyo denominador es la tasa americana larga. Si el comprador que sostiene esa tasa cambia de perfil, el piso del riesgo argentino se conoce peor. Vara con fecha: el 16 de octubre sale el dato de agosto, que además revisa julio. En una línea El que prestaba por conveniencia se bajó; el que quedó presta por oficio. Cuatro razones para mirarlo y, por ahora, ninguna para actuar. |
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En esta edición
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La cinta de correr: treinta días por vezHoy al mediodía el Tesoro abrió una conversión. Quien tiene la letra atada al dólar que vence el 30 de septiembre pudo cambiarla por una a treinta días, por una a sesenta, o pegar un salto de veintiún meses…
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Diez ruedas, dos números y una misiónEdición N° 46 · viernes 25 de septiembre de 2026El riesgo país cerró la semana en 609 puntos: diez ruedas seguidas de suba, 85 puntos más que el viernes pasado y 97 más que a principios de mes.
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Federico Zupan — Agente Productor matriculado en CNV bajo el N° 1721 AP. La información contenida en esta publicación es de carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Las decisiones de inversión son responsabilidad exclusiva del inversor. Los rendimientos pasados no garantizan ni anticipan resultados futuros. Los datos de mercado citados provienen de fuentes públicas y pueden estar sujetos a revisión.
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