|
|||
|
Edición N° 38 · viernes 28 de agosto de 2026 · ver la edición completa → |
|||
|
|||
El candado, el rollover y la factura del apretón |
|||
|
El miércoles pasó algo que en este país no pasaba hacía mucho: la Cámara de Diputados votó — 144 a favor, 102 en contra y 9 abstenciones — una nueva carta orgánica para el Banco Central cuyo corazón es la prohibición de emitir para financiar al Tesoro. Se acaban los adelantos transitorios al Tesoro y el financiamiento a provincias, y se restringe la compra primaria de títulos públicos; el mandato queda concentrado en una sola cosa, que es defender el valor de la moneda. Falta el Senado, donde el oficialismo no tiene los votos asegurados, así que todavía no es ley. Pero la señal política existe y es la que el mercado pedía: el ancla de la desinflación deja de depender solo de la voluntad de un gobierno y empieza a escribirse en una ley. Lo habíamos comprometido para revisar el lunes; se adelantó, y lo contamos hoy. |
|||
|
Un día después, el jueves, el Tesoro enfrentó una licitación exigente y renovó cerca del 96% de los vencimientos — con una decisión deliberada que pasó más desapercibida: acortó los plazos de la deuda en pesos y dejó los bonos en dólares fuera del menú. Traducido: prefirió pagar la incertidumbre con plazos más cortos antes que convalidar tasas largas caras, y esperar mejores precios para volver a los mercados en moneda dura. Mientras tanto, el Banco Central aceleró las compras de dólares y anotó su mejor momento del mes — reservas que entran justo cuando el mayorista cerró su primera semana completa arriba de los $1.500. |
|||
|
La contracara de tanta disciplina tiene nombre: mora. La Unión Industrial relevó que la cantidad de empresas con atrasos bancarios se multiplicó por cinco en un año y medio — más de cuatro mil firmas —, y los bancos ya le acercaron al Central propuestas para manejar la morosidad de las familias. Es el otro lado del mostrador de la era que describimos el martes: cuando esperar vuelve a pagar, el que cobra es el ahorrista — y el que paga es el que debe. El apretón de tasas tiene un propósito cambiario y desinflacionario, pero su factura se está imprimiendo en los balances de las pymes. |
|||
|
El mercado, por ahora, aplaude con una sola mano: el riesgo país sigue clavado en la zona de los 510 puntos y los ADRs cerraron la semana mixtos. La lectura honesta es que el respaldo político importa, pero lo que falta — el Senado, el ritmo de acumulación de reservas, la mora contenida — importa igual. Ninguna ley reemplaza los dólares en el colchón del Central. |
|||
| |||
|
En esta edición |
|||
|
El radar fino: cuatro señales que todavía no son titularesLa pregunta del mes: ¿el envión de las cripto llegó para quedarse? El bitcoin subió más de 20% en el mes, con ocho ruedas seguidas de entradas a los fondos cotizados y una ola de recompras forzadas de los que… El clima empezó a cotizarLa columna de la edición.
|
|||
|
Sobre el mismo tema, antes |
|||
|
El Central compró menos, las familias deben más — y el riesgo país igual perforó los 500Edición N° 40 · viernes 4 de septiembre de 2026Tres datos locales de la semana que, leídos juntos, dicen más que cada uno por separado. Los ordenamos de lo que entra a lo que se debe. El Tesoro renovó todo, la inflación bajó y el Senado no pudo sesionar — tres datos locales, del más firme al más flojoEdición N° 42 · viernes 11 de septiembre de 2026Semana cargada en lo local. Los ordenamos como una escalera: primero el dato duro, después el que tiene letra chica, y al final el que todavía no pasó. Puertas adentro: la nota subió el martes — y la guerra pasó factura el juevesEdición N° 28 · 24 de julio de 2026La semana local tuvo dos mitades. En la primera, la Argentina fue a contramano de un mundo defensivo: una de las grandes calificadoras internacionales elevó la nota soberana con perspectiva positiva…
|
|||
|
Si algo de esta nota te hizo pensar en tu propia cartera, escribime: la conversación es sin costo y sin compromiso.
O respondé este email directamente a contacto@aiinversiones.com.ar |
|||
|
|||
|
Federico Zupan — Agente Productor matriculado en CNV bajo el N° 1721 AP. La información contenida en esta publicación es de carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Las decisiones de inversión son responsabilidad exclusiva del inversor. Los rendimientos pasados no garantizan ni anticipan resultados futuros. Los datos de mercado citados provienen de fuentes públicas y pueden estar sujetos a revisión. |
