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Edición N° 29 · martes 28 de julio de 2026 · ver la edición completa → |
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El radar fino: cinco señales que todavía no son titulares |
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1 · La dispersión que no se ve en el índice. La mesa cuantitativa de un banco global advirtió esta semana que la volatilidad de las acciones individuales está en el percentil 92 desde 1990 —niveles de fines de los noventa— mientras los índices siguen quietos. Traducción: debajo de una superficie calma, los papeles se mueven violentamente uno por uno. Canal directo: carteras concentradas en CEDEARs de tecnología sienten esa turbulencia mucho más que el S&P. |
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2 · Corea les cortó la nafta a los especuladores de chips. El regulador surcoreano prohibió los fondos apalancados sobre semiconductores, secando una de las fuentes de demanda especulativa que empujó al sector en el primer semestre. Cuando un regulador de Asia mueve una pieza, los CEDEARs de chips que se operan en pesos desde Buenos Aires lo sienten en el precio. |
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3 · La secuela del caso que cuenta la columna. Un laboratorio chino liberó el lunes un modelo de inteligencia artificial de "pesos abiertos" que, según los primeros tests, iguala a los sistemas americanos más avanzados a una fracción del costo — el mismo guion que en enero de 2025 borró US$ 600.000 millones de la empresa más valiosa del mundo en un día. Washington ya evalúa restringirlo y más de veinte tecnológicas, incluidas Microsoft y Nvidia, firmaron una carta en contra de la restricción. Canal directo: los CEDEARs de chips e infraestructura de IA — los más operados de la plaza local — cotizan exactamente esa pelea. |
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4 · El dinero grande vuelve a los emergentes — y todavía no llegó acá. Los flujos hacia deuda emergente volvieron a terreno positivo por unos US$ 30.000 millones anuales tras el éxodo de 2022, y la tenencia extranjera de bonos en moneda local sigue en mínimos históricos. Si esa ola sigue, la deuda argentina en pesos es de las pocas donde los extranjeros técnicamente no tienen nada que vender — solo espacio para comprar. |
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5 · El financiamiento pyme rompió un récord sin que nadie lo festeje. El mercado de cheques y pagarés avalados marcó en junio su máximo histórico de financiamiento. Es la parte menos glamorosa del mercado de capitales — y la que mide si el crédito le está llegando a la economía real. |
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Ninguna de estas señales fue tapa de un diario esta semana — por eso están acá. |
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En esta edición |
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La tregua que el mercado salió a comprar: el petróleo devolvió un mes de suba en dos ruedasEstados Unidos e Irán pausaron las hostilidades para darle "espacio" a la diplomacia, y Teherán se sentó a conversar el futuro del estrecho de Ormuz con Arabia Saudita y Omán. Dos noticias locales que pasaron abajo del radar del dólarLa primera: Vista Energy rescató antes de tiempo la totalidad de dos de sus obligaciones negociables por US$ 165,5 millones, pagando el 100% del capital más intereses — vencimientos que originalmente caían en… Mercados no newtonianosLa columna de la edición.
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Federico Zupan — Agente Productor matriculado en CNV bajo el N° 1721 AP. La información contenida en esta publicación es de carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Las decisiones de inversión son responsabilidad exclusiva del inversor. Los rendimientos pasados no garantizan ni anticipan resultados futuros. Los datos de mercado citados provienen de fuentes públicas y pueden estar sujetos a revisión. |
