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El CPI de Estados Unidos sorprendió al alza esta mañana — 3,8% interanual contra 3,7% esperado, y el núcleo mensual subió 0,4% contra 0,3%. Energía explicó casi la mitad del headline y el supercore (sin housing) volvió a niveles que no veíamos desde febrero de 2025. Lo que el mercado venía descontando como moderación inflacionaria empezó a perder fuerza.

Los breakeven de inflación empezaron a moverse antes del dato; los yields cortos del Treasury se mantienen firmes, el dólar apenas reacciona y el equity opera en rojo. En paralelo en Argentina, el IPC de CABA marcó 2,5% en abril (vs 3,0% en marzo) y el INDEC publica el nacional este jueves. Dos historias inflacionarias divergentes — Estados Unidos reacelerando, Argentina desinflando — que cambian cómo se piensa la cartera en mayo.

Qué está pasando

El CPI de EE.UU. se reaceleró: por qué el dato de hoy cambia la conversación de la Fed

El dato salió fuera de consenso en cuatro de cinco lecturas: headline anual 3,8%, headline mensual 0,6%, core anual 2,8% y core mensual 0,4%. El componente energético subió 3,8% mensual y explicó más del 40% de la suba total; Shelter aportó casi 60% de la presión en servicios. A esto se sumó que Trump rechazó la contrapropuesta iraní y el Brent saltó cerca de 3% hasta los US$107, agregando prima geopolítica al frente inflacionario.

La lectura de cartera es directa: los swaps de inflación venían subiendo antes del dato — no es shock, es validación. Los rendimientos reales apenas se movieron y el grueso del ajuste viene por breakeven. Los CEDEAR de calidad corrigen, pero quienes tienen liquidez en dólares ya pueden empezar a mirar entradas; las ONs cortas en hard dollar siguen siendo el ancla de la parte conservadora mientras se acomoda el ruido.

Vista actualiza el plan: US$5.600 millones de inversión en Vaca Muerta y EBITDA 2026 estimado en US$3.000 millones

Tras completar la compra de las participaciones de Equinor en Bandurria Sur y Bajo del Toro, Vista subió su plan de inversión a US$5.600 millones entre 2026 y 2028 — 17% por encima de lo previsto. La meta operativa es 208.000 boe/d en 2028 y 250.000 boe/d para 2030, con la integración de los activos sumando 22.000 boe/d adicionales. La producción ya supera los 160.000 boe/d y la posiciona como el principal productor independiente de petróleo del país.

Los números financieros también se actualizaron: EBITDA 2026 estimado en US$3.000M (+58% vs guía anterior), FCF acumulado 2026-2028 de US$2.800M (+87%) y reducción del apalancamiento a 1,0x para fin de 2026, dos años antes de lo proyectado. Para los clientes con CEDEAR de VIST en cartera, la guía valida la tesis que venía premiando el mercado. Vista quedó como el activo argentino con la historia de cash flow más limpia entre los nombres que seguimos.

Micron récord en $795, target Deutsche Bank a $1.000: la otra ola de Wall Street son los RWA

Micron cerró ayer en un nuevo récord histórico de $795 con capitalización superior a US$700.000 millones — dimensión inédita para un fabricante puro de memoria. Deutsche Bank subió el target a $1.000 (vs $550 previo) por el ramp comercial del HBM4 para los aceleradores de Nvidia, el mayor salto trimestral en contratos de DRAM y un escenario de escasez estructural proyectado hasta fin de 2026. El rally arrastró al complejo entero (NVDA, AMD, INTC) y permitió que el Nasdaq sostuviera máximos a pesar del ruido geopolítico.

En paralelo, BlackRock, JPMorgan y Goldman están desplegando capital en Real World Assets tokenizados — deuda, real estate y commodities sobre blockchain con yields del 4–8%. Dos historias distintas, mismo trasfondo: la infraestructura del próximo ciclo. Los CEDEAR holders de big tech tienen el lado tecnológico; los de bancos de inversión, el lado financiero. La pregunta que viene es si los múltiplos de Micron descuentan un capex que recién empieza o están extrapolando una dinámica de oferta que históricamente probó ser cíclica.

En la cartera: datos clave

Datos en tiempo real vía mercado. Consenso = media de analistas cubriendo el activo. No constituye recomendación de inversión.

Lo que estamos mirando esta semana

Estos no son tips de inversión. Son los temas que estamos analizando. Si querés saber cómo aplican a tu caso, hablémoslo.

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