Hay una forma de leer el mercado que no pasa por los titulares: mirar qué hace, con su propio dinero, la gente que tiene horizonte. Los directivos que compran acciones de su empresa tienen que declararlo ante el regulador en dos días. Los grandes fondos, cuando cruzan cierto porcentaje, también. Es información pública, aburrida, sin conferencia de prensa. Esta semana, mientras la conversación general era la tasa, esos formularios contaron otra historia.
Rebalancear no es reaccionar. Los directivos venden por muchos motivos; compran por uno solo.
El péndulo quedó en 53,2, medio punto abajo del martes y en plena franja de equilibrio. Dos ejes en verde: la volatilidad americana sigue baja y la brecha cambiaria, chica. Dos en rojo: la amplitud del mercado americano —suben pocos nombres— y el sobreprecio del crédito corporativo. Dos de cuatro, igual que hace una semana; lo que cambió es el riesgo país, que el péndulo no mide y que esta semana fue la historia.
La semana que viene tiene un test y un dato grande. El miércoles 30 Micron reporta y pone a prueba la rentabilidad de la memoria para la IA, con su planta taiwanesa votando huelga. El viernes 2 llega el empleo de septiembre en Estados Unidos: si sale fuerte, la parte larga de la curva tiene un motivo más para seguir subiendo. Y el lunes, si la autorización llega, Starship intenta su primer vuelo orbital.
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Federico Zupan — Agente Productor matriculado en CNV bajo el N° 1721 AP. La información contenida en este email es de carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Las decisiones de inversión son responsabilidad exclusiva del inversor. Los rendimientos pasados no garantizan ni anticipan resultados futuros. Los datos de mercado citados provienen de fuentes públicas y pueden estar sujetos a revisión.