Esta semana volvieron a circular rumores de que el conflicto puede extenderse a Europa. No hace falta creerles ni descartarlos, porque no necesitamos imaginar una guerra: llevamos seis meses y medio adentro de una. Empezó el 28 de febrero, y desde el cierre del viernes anterior hasta hoy el tablero dice esto. Las acciones americanas subieron once por ciento. El petróleo subió más de cuarenta. El oro, que llegó a la guerra a un siete por ciento de su máximo histórico de enero, bajó dieciséis. El bono del Tesoro a diez años pasó de rendir 3,97% a rendir 4,95% —es decir, cayó de precio— y el que tenía los dólares quietos en una caja de seguridad tiene hoy, con la inflación americana de estos seis meses, 97 dólares y medio de cada cien. La película dice que en la guerra se compra oro y bonos del Tesoro. La planilla dice otra cosa.
El efectivo sirve para comprar el día dieciocho. No sirve para vivir el año tres.
El péndulo quedó en 55,1, un punto arriba del martes y en la franja de equilibrio: la volatilidad bajó y la brecha cambiaria sigue chica, pero la amplitud del mercado americano y el sobreprecio del crédito siguen en rojo. Dos ejes verdes de cuatro, igual que hace una semana.
La semana que viene se juega en dos datos y una visita. El jueves 24 el INDEC publica la actividad de julio y las consultoras esperan el peor mes del año; ese mismo día Xi Jinping visita Washington. Y el lunes llega la misión del Fondo, con el Presupuesto 2027 recién entrado al Congreso. Lo que importa de afuera no es un dato: es cuántos de los dieciocho de la Fed siguen viendo otra suba después de leer el PMI del miércoles.
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Federico Zupan — Agente Productor matriculado en CNV bajo el N° 1721 AP. La información contenida en este email es de carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Las decisiones de inversión son responsabilidad exclusiva del inversor. Los rendimientos pasados no garantizan ni anticipan resultados futuros. Los datos de mercado citados provienen de fuentes públicas y pueden estar sujetos a revisión.